Co to jsou a jak fungují podílové fondy?

Tento článek je pro ty, kteří se v oblasti investic teprve rozkoukávají a také pro ty, kteří si chtějí ověřit, že skutečně vědí, kde mají své peníze.

Podílové fondy jsou častou volbou finančních poradců, pokud narazí na klienty, kteří se nebojí vrhnout na "rozbouřené vody kapitálového trhu". Zjednodušeně řečeno - při výběru fondu si vybíráte společnost, která se spravování financí a investování do cenných papírů věnuje profesionálně. Vložíte své peníze do ruky někomu, kdo rozhoduje, jaké cenné papíry nakoupit a jaké prodat. Platíte poplatek za správu svého portfolia (seznamu cenných papírů, do kterých byly investovány právě vaše peníze) a zároveň nesete veškeré riziko. Fond neručí za to, že vaše investice bude úspěšná.

Proč se investoři sdružují v podílových fondech?

Jako každé zboží, i cenné papíry je výhodnější nakupovat ve velkém. Ne že byste měli na akcie slevu, protože si jich koupíte více, ale pozitivní účinek růstu cen cenných papírů se projeví výrazně až u větších objemů. Nezapomeňte, že výnosy na burze musí uživit všechny zaměstnance podílového fondu a ještě vykazovat zisk (aby byli zákazníci/investoři spokojení).

Pro investora je to pohodlné řešení. Spí klidně, protože se mu peníze zhodnocují na kapitálovém trhu a on nad tím nemusí přemýšlet a vybírat, které cenné papíry nakoupí a které ne.

Diverzifikace

Často skloňované slovo ve světě investic. Diverzifikace znamená - rozložení rizika. Nevsadit vše na jednu kartu. Má své odpůrce i příznivce.

Co říkají příznivci?

Pokud máte portfolio cenných papírů dobře diverzifikované, tzn. rozložené napříč oblastmi průmyslu a obchodu, víte, že pokud se zrovna jednomu odvětví nebude dařit dobře, firmy budou skomírat a ceny akcií klesnou, jiné odvětví to vyváží a vy, při troše štěstí, budete stále v plusu.

Jako argument pro diverzifikaci můžete často číst rčení: "Jen blázen by dal všechna svá vajíčka do jednoho košíku."

Co říkají odpůrci?

Warren Buffet (známý investor) údajně řekl: "Je lepší dát všechna svá vajíčka do jednoho košíku a ten si pořádně hlídat." Na diverzifikaci se totiž dá pohlížet i jiným způsobem. Pokud důkladně diverzifikujete (nebo spíš správce vašeho fondu, vy jen přihlížíte), blíží se výkonnost vašeho portfolia výkonnosti trhu jako takového. Tzn. když se světové ekonomice daří, vyděláváte. Když se světové ekonomice nedaří, proděláváte. Je to jako kdybyste na světovou ekonomickou situaci "vsadili". Půjde to nahoru nebo dolů? V tom případě ale jediné (!), co můžete při vstupu do podílového fondu ovlivnit, je načasování. Vstoupit do něj v takové fázi ekonomického cyklu, aby bylo pravděpodobné, že se ekonomika odráží ode dna a čeká jí teď fáze růstu. Na toto načasování existuje i vzorec. Dá se spočítat, zda je zrovna vhodné do fondu investovat či ne.

Diverzifikací se zbavujete své největší investorské výhody - možnosti vyhledat kvalitní a perspektivní firmy, jejichž akcie (akcie = podíl na této firmě a při větším množství dokonce možnost spolurozhodovat o dalším postupu firmy) jsou momentálně z nějakého důvodu prodávané levněji, než jaká je jejich skutečná hodnota. Toto vám dává možnost dosahovat zajímavých zhodnocení.

Jistě vás napadlo, že takové výhodné nákupy akcií pro vás přeci bude vyhledávat správce vašeho portfolia v podílovém fondu a vy tím nebudete ztrácet čas. Možná bude, možná nebude. Portfolio manažeři podílových fondů jsou zaměstnanci s jasnými instrukcemi. Musí pravidelně vykazovat výsledky a ne vše, co je dobré pro podílový fond coby firmu, je dobré pro vás, coby investora, který si chce do fondu uložit peníze na několik let.

Fond potřebuje udělat co nejvíce transakcí, aby mohl účtovat poplatky za správu. Portfolio manažeři mají často instrukce kopírovat co nejvěrněji některý konkrétní burzovní index (tento pojem si vysvětlíme později) - tzn. kopírovat trh jako takový. Nejsou tedy motivováni vyhledávat zajímavé investice, ale obchodovat co nejčastěji a vykazovat takové výsledky, jaké si přeje vedení. A pokud si chce portfolio manažer udržet místo, bude investovat tak, jak se ve firmě má.

Co je důležité si uvědomit - podílový fond je byznys, který, při šikovné správě, vydělává, i když vy, coby klient, proděláváte - tedy za každé ekonomické situace. Když se na to podíváme s odstupem, skutečným investorem je v takovém okamžiku majitel podílového fondu, který vytvořil byznys poskytující službu investorům, a může jim s klidným svědomím vykazovat ztráty na jejich úložkách, protože taková jsou pravidla.

Doporučení

Nezavrhuji ale podílové fondy úplně. Pokud do nich chcete vstoupit, zaznívají často tato doporučení.

Nevybírejte podílový fond podle jeho výkonnosti během posledních několika let. S největší pravděpodobností nebude mít žádný vliv na to, jak se bude fondu dařit v dalších letech, až do něj vstoupíte vy. Raději se podívejte na cenu za správu a vybírejte z těch levnějších. Ta zdánlivě "malá" čísla - ceny za poplatky - během let vytvoří zajímavou sumu.

Pečlivě zvažte načasování kdy do fondu vstoupit. Poraďte se, hledejte informace.

Podílový fond může být dobrý sluha, ale jen pokud víte, proč a kdy do něj vstupujete.