Rubrika: Investice

Další eskalace konfliktu na Blízkém východě spolu s větší nejistotou kolem prezidentských voleb v USA podpořily v říjnu cenu zlata a převážilo to negativní dopady silnějšího amerického dolaru a vyšších výnosů Treasuries. Drahý kov tak opět zaznamenal nové rekordy a měsíc zakončil na hodnotě 2744 amerických dolarů za unci, což představuje nárůst o 4,2 % za měsíc a 33,0 % od začátku roku. Zlato bylo v roce 2024 zatím jedním z nejvýkonnějších aktiv.

Data od World Gold Council potvrdila to, na co jsme upozorňovali již několik posledních měsíců, a sice že toky do burzovně obchodovaných produktů (ETP) krytých zlatem se v poslední době celosvětově dostaly do kladných čísel, přičemž čistý příliv ve třetím čtvrtletí byl prvním takovým čtvrtletím od počátku roku 2022. Celková poptávka po zlatě vzrostla o 5 % ve srovnání se 3. čtvrtletím loňského roku a 1313 tun spotřebovaného zlata bylo rekordní množství pro třetí čtvrtletí.

Cena zlata se v prvním říjnovém týdnu, kdy uplynul rok od útoku Hamásu na Izrael, příliš nezměnila. Začala posilovat 10. října v reakci na data o počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA (258 000 oproti očekávaným 230 000), která zvyšovala pravděpodobnost snížení sazeb Fedu v listopadu. Zintenzivňování napjatých vztahů mezi Izraelem a Hizballáhem nadále zvyšovalo cenu tohoto vnímaného „bezpečného přístavu“ a ta nakonec 30. října dosáhla maxima 2788 USD.

Na konci října zlato část zisků odevzdalo, částečně v reakci na růst výnosů amerických státních dluhopisů v průběhu měsíce. Připomeňme, že vyšší výnosy Treasuries zvyšují náklady příležitosti držby neúročeného aktiva, jakým je zlato.

Cena zlata a reálné výnosy dluhopisů

Reálné výnosy v říjnu vzrostly o 36 bazických bodů, protože inflace dál ochlazovala (mimo sekci bydlení a některé další oblasti) a nominální výnosy se posunuly výše. Výnos amerických desetiletých státních dluhopisů dosáhl ke konci měsíce 4,3 %, což je nejvyšší úroveň od konce července, zatímco výnos dvouletých amerických státních dluhopisů se ke konci října pohyboval těsně pod hranicí 4,2 %. U obou splatností jsme zaznamenali od začátku října k růstu výnosu o 50 bazických bodů.

Americký dolar v říjnu posílil, přičemž index DXY za měsíc vzrostl o 3,2 %. Po nedávném oslabení se americký dolar v průběhu měsíce odrazil zpět v reakci na silnější ekonomická data z USA spolu s oslabením konkurenčních měn včetně JPY a EUR.

Co sledovat?

Jednoznačné výsledky amerických voleb odstraňují část prémie za nejistotu, která byla do ceny zlata započítána, takže nyní bude vhodné sledovat další podrobnosti o případné Trumpově politice, která může mít dopad na faktory ovlivňující cenu zlata, jako je inflace, americký dolar a federální deficit. Předseda Fedu Powell uvedl, že výbor pro stanovení sazeb nebude na základě výsledku voleb měnit svá měnověpolitická rozhodnutí, takže investoři by se měli nadále soustředit na vývoj inflace a trhu práce, aby mohli posoudit potenciál pro další snížení sazeb.

Sledujte také situaci na Blízkém východě i na Ukrajině, kde se Trump chystá splnit svůj slib ukončit války, a vyjádření přicházející z Číny a potenciálně i dalších exportních zemí ohledně cel.

Navzdory nedávné stagnaci na kryptoměnovém trhu existují silné indikátory, které naznačují, že s probíhajícím čtvrtým kvartálem roku 2024 by mohl být na obzoru býčí trh s Bitcoinem. Na trhu se rýsuje několik faktorů, které by mohly v následujících měsících výrazně ovlivnit cenu této kryptoměny.

Klíčové faktory podporující možný býčí trh

Historické vzory

Bitcoin tradičně vykazuje silné výkony ve čtvrtém čtvrtletí let následujících po halvingu. Po nedávném halvingu v dubnu 2024 historické trendy naznačují, že čtvrtý kvartál by mohl být obzvlášť býčí. Například v předchozích halvingových letech bitcoin zaznamenal výrazný růst, v roce 2016 vzrostl o 58,4 % a ve čtvrtém kvartálu roku 2020 dokonce o úctyhodných 168,9 %. Díky aktuálnímu vývoji cen a dynamice trhu panuje mezi investory optimismus, že by se podobný scénář mohl opakovat i letos.

Pozitivní sentiment na trhu

Nedávná analýza ukazuje, že bitcoin překonal očekávání, když v září 2024 vzrostl o 20 %, navzdory svému historickému trendu poklesu v tomto měsíci. Toto pozitivní momentum by mohlo otevřít cestu k dalším ziskům, zejména vzhledem k rostoucímu optimismu na trhu při vstupu do čtvrtého čtvrtletí.

Institucionální zájem a regulační vývoj

Schválení ETF fondů na bitcoin a ethereum ve Spojených státech vedlo k bezprecedentnímu přílivu institucionálního kapitálu na kryptoměnový trh. Tento příliv nezvyšuje jen důvěru v bitcoin, ale také poptávku, což by mohlo vést k vyšším cenám, protože více investorů usiluje o účast na trhu.

Makroekonomické faktory

Nedávná snížení úrokových sazeb centrálními bankami, včetně amerického Federálního rezervního systému, obvykle zvyšují likviditu na finančních trzích. To činí rizikovější aktiva, jako je bitcoin, atraktivnější pro investory hledající vyšší výnosy. Potenciál pro zvýšené půjčování a utrácení by mohl stimulovat poptávku po kryptoměnách.

Vliv Trumpova vítězství ve volbách

Politická situace kolem vítězství Donalda Trumpa v prezidentských volbách také ovlivňuje trajektorii bitcoinu, který po volbách dosáhl rekordních hodnot, což odráží optimismus trhu. Trumpovo veřejné prohlášení o podpoře digitálních aktiv a jeho plány na vytvoření prezidentské rady pro kryptoměny mohou přinést příznivější legislativní prostředí. Tento přístup může zvýšit důvěru investorů a stimulovat jejich účast na kryptotrhu, což by mohlo podpořit růst ceny bitcoinu v nadcházejících měsících.

Opatrnost v době optimismu

I když existují dobré důvody pro očekávání možného býčího trhu pro bitcoin, investoři by měli zůstat opatrní. Kryptoměnový trh je inherentně volatilní a faktory jako geopolitické napětí, ekonomická nejistota a regulační změny mohou výrazně ovlivnit ceny.

Někteří analytici varují, že i když historické vzory poskytují základ pro očekávání, nezaručují budoucí výsledky. Aktuální fáze boční konsolidace vedla některé k názoru, že vrchol tohoto cyklu už mohl nastat.

Shrnutí

Nedávná stagnace na kryptoměnovém trhu vyvolává otázky ohledně okamžitých cenových pohybů. Přesto několik faktorů naznačuje, že býčí trh s bitcoinem může být na obzoru se současným čtvrtým kvartálem roku 2024. Historické trendy, pozitivní sentiment na trhu, rostoucí institucionální zájem, příznivé makroekonomické podmínky a politické vývoje přispívají k opatrně optimistickému výhledu pro trajektorii ceny bitcoinu.

Investoři by měli zůstat obezřetní a brát v úvahu jak možné příležitosti, tak i rizika při jednání na tomto dynamickém trhu.

S poklesem úrokových sazeb nabírají na popularitě opět dluhopisy, které mohou přinést investorům zajímavé zhodnocení. Jak ale rozpoznat tzv. „prašivé dluhopisy“ a čemu se raději vyhnout?

Prašivý dluhopis lze poznat podle několika varovných znaků. Nejčastěji má vysoký výnos, který slibuje neobvykle atraktivní zisky, což může být signál vysokého rizika. Emitent takového dluhopisu často nemá stabilní finanční zázemí.

Často zde jako emitent vystupuje společnost s velmi krátkou nebo žádnou historií, která navíc bývá hodně zadlužená. Pokud investor zjistí, že jde o společnost založenou před několika měsíci či nedokáže najít účetní závěrku firmy, měl by dluhopis okamžitě shodit ze stolu.

Obecně však platí, že drobným investorům mohou některé náznaky nevhodné investice do dluhopisů uniknout. Daleko jistější a bezpečnější cestou je investice do dluhopisových fondů, u kterých je profesionální portfolio manažer a kde je zajištěno široké rozložení investic.

Na co si dát pozor

Chybami se člověk učí, a dvojnásobně platí toto známé české rčení ve světě investic. Nicméně pokud se jako začínající investoři budete řídit základními pravidly, můžete předejít alespoň některým ztrátám.

Absolutní základem je říct si, proč vlastně investujete? Jinak postupujete, když si investujete na rentu a jinak, když připravujete peníze na pořízení nového bytu za 5 let. Od toho se totiž odvíjí volba vhodné investiční strategie. Začínající investoři se docela často místo volby vhodné investiční strategie snaží časovat trh, vybrat si nějakou „zázračnou investici“ nebo činí investiční rozhodnutí na základně informací z běžných médií. Vše to má společného jmenovatele – touhu po rychlém zbohatnutí. A ta velmi často vede k opaku. Základem zdravého přístupu, který nakonec funguje nejlépe, je sestavení správného portfolia. To by mělo být vždy dobře a rozumně diverzifikované a zejména respektovat investiční horizont a rizikový apetit investora.

Investoři si také často neuvědomují jednu zásadní věc. U dluhopisů, které nejsou obchodovány na trhu, je jejich prodej velmi obtížný. Pokud potřebují likviditu, musí sami vyhledat protistranu ochotnou dluhopis odkoupit. Před investicí do konkrétního dluhopisu lze také důrazně doporučit prověřit emitenta, tedy jeho finanční historii, stabilitu a analyzovat jeho ekonomické výsledky.

Investoři často touží po maximálním výnosu a nulovém riziku. To je přitom něco, co v praxi neexistuje. Zosobněním toho, jak funguje uvažování části investorů, představují právě již zmiňované prašivé dluhopisy. Spousta lidí podlehne iluzi, že za nulové riziko dostane skvělý výnos. Na akciovém trhu je častou chybou, tendence nakupovat v době, kdy jsou akcie na vrcholu, a při korekci prodávat. Správný postup je přitom přesně opačný.

Jak se budou dluhopisy vyvíjet?

Vývoj dluhopisů bude záviset především na úrokových sazbách a na poklesu sazeb centrálních bank. Pokud bude současný trend snižování sazeb pokračovat, budou z toho dluhopisy těžit. Otázkou však zůstává, do jaké míry se už tento pokles odrazil v současných výnosech. V dlouhodobém horizontu bude záležet na tom, na jaké úrovni se sazby ustálí. Pokud by se centrální banky vrátily k nulovým sazbám, výnosy u státních i firemních dluhopisů by byly spíše omezené. Naopak, pokud centrální banky ponechají sazby nad nulou, výnosy dluhopisových fondů mohou zůstat atraktivní, i když možná ne tak vysoké jako nyní.

Zvyšování odchodového věku do důchodu, zpomalení růstu penzí a další nepopulární kroky státu jasně signalizují, jakým směrem se pro zajištění důstojného stáří vydat. Nastupující generace dvacátníků se snižuje, a proto početně na udržení financování systému nebude stačit. Paleta řešení pro finanční zajištění na důchod je pestrá.

V současné době lze, mimo nejrůznější formy investování a spoření, využít již zažité státem podporované produkty. Těmi jsou doplňkové penzijní spoření, penzijní připojištění či životní/kapitálové pojištění. Začátkem roku však tyto možnosti rozšířil zcela unikátní produkt, tzv. Dlouhodobý investiční produkt, známý jako DIP.

DIP již ukazuje svůj potenciál

Horká novinka v podobě Dlouhodobého investičního produktu upoutala v posledních měsících pozornost řady lidí a není se čemu divit. Rozvazuje totiž ruce těm, kteří si chtějí finanční prostředky na stáří obstarat jinou, investiční cestou a naspořit si daleko více než s běžnými regulovanými produkty.

Volba investičních produktů je v tomto případě velmi svobodná a klienti tak mohou vybírat z mnoha produktů. Investovat mohou například do akcií, dluhopisů a investičních fondů.  Nově je navíc možné si od základu daně odečíst vklady až do limitu 48 000 Kč

Základní předpokladem úspěchu DIP však zůstává informování veřejnosti o jeho výhodách. Velkým lákadlem může být také daňové zvýhodnění a příspěvky od zaměstnavatele, který může přispívat za velmi výhodných podmínek.

DIP v datech

Aktuálně jsou k dispozici první data o sjednání DIP v prvním pololetí, a to od Asociace pro kapitálový trh. S čím ale, po půl roce fungování, DIP srovnat? Jako nejlepší řešení se nabízí srovnání takzvaných „náběhových fází“ zažitých penzijních systémů.

Jak ukazují jednotlivé křivky, nový DIP je po prvních dvou kvartálech jasně v čele pomyslného pelotonu. Ba atakuje celkový součet produkce DPS a DS.

Je nutno také dodat, že některé velké finanční či bankovní skupiny začaly DIP sjednávat až v dubnu či květnu a jejich obchodní aktivita bude mít postupné zrychlení. A právě z těchto důvodů jsem si jist, že aktuální novinka bude zažívat silné druhé pololetí.

Finanční příprava na stáří je důležitým krokem, čím dříve začneme spořit, tím lépe. Pakliže využijeme daňové výhody, rozložíme prostředky do různých typů aktiv, budeme plánovat naše výdaje a sledovat vývoj spoření, můžeme se těšit na stáří plné radosti a spokojenosti.

Dneska se pobavíme o nejdůležitějším principu investování a to o složeném úročení. Čas, náš čas je fyzikální veličina, která ovlivňuje životy každého z nás a neúprosně běží. Přijde mi, že čím je člověk starší, tak mu čas utíká rychleji a rychleji. Čas má velkou hodnotu, protože máme času omezené množství a jednou nám náš čas dojde. Za peníze si čas nekoupíme, ale víš, že nám právě čas může vydělat peníze a dokonce pořádnou kupu peněz? Nejedná se o žádný převratný princip, přitom mnoho lidí neví, že složené úročení existuje, jak funguje a jak ho využít. Pojďme si teda ukázat jak nám čas může vydělat peníze. 

Složené úročení funguje u některých investičních produktů, které umí kumulovat zhodnocení. Jde o to, že to co v investici vyděláme necháme dál zainvestováno a pokračujeme ve zhodnocování všech prostředků. Nakonec tedy máme i výnosy z výnosů předešlých. Pojďme si ukázat jednoduchý příklad. Zainvestujeme 100 000 Kč do takového produktu, který dělá zhodnocení 10% ročně. Po prvním roce bude hodnota investičního účtu kolik? 110 000 Kč. 10 000 Kč jsme vydělali. Tyto peníze zůstávají ale zainvestované a pojďme se podívat co se stane další rok. Nyní už nezhodnocujeme pouze 100 000 Kč, ale 110 000 Kč. Po dvou letech budeme mít tedy hodnotu účtu 121 000 Kč. Výdělek tedy nebyl 10 000 Kč, ale 11 000 Kč. Co se stane další rok? Opět nezhodnocujeme jen 100 000 Kč, ale 121 000 Kč. Na konci roku budeme mít 133 100 Kč. Když takto budeme pokračovat dál, tak tak se bude roční výnos zvyšovat a zvyšovat a bude se na investičním účtu kumulovat stále více peněz. Při 10% zhodnocení se vklad zdvojnásobí po 7 roku investování. 10 rok budeme mít 259 000 Kč. No a za jak dlouho nám ze 100 000 Kč udělá složené úročení 10% milión? Zkus si tipnout…je to 25 let. Čím déle peníze v investici kumulujeme, tím roste hodnota rychleji. Roční výnos ze tedy každým rokem zvyšuje a ve 25 roku investice už bude roční přírůstek přibližně 100 000 Kč. Pokud bychom měli produkt, který peníze nekumuluje, tak máme stále roční výnos pouze 10 000 Kč. 

Složené úročení nám teda vydělá hezký balík peněz pokud budeme peníze kumulovat a to co nejdéle. Potom je matematická křivka zhodnocení exponenciální a ne lineární. O složeném úročení věděl už Albert Einstein, který přišel na zajímavý vzoreček. Schválně si ho zkus propočítat. Albert přišel na to, že když vydělíš číslo 72 očekávaným zhodnocením, tak ti vyjde počet let za které se investice zdvojnásobí. Když si tedy vydělíme 72 10, což byl náš úrok ve výpočtu, potvrdí se nám zdvojnásobení investice za 7,2 roků. 

Pokud chceš s čímkoli poradit, nebo začít investovat, neváhej se mi ozvat. Měj se hezky a nezapomeň na magické číslo 72 – se spořákem se totiž zdvojnásobení co? Nedožiješ. 

I ve světě investování platí pravidlo „chybami se člověk učí“. Jakým investičním přehmatům se raději vyhnout, abyste předešli zbytečným ztrátám kvůli začátečnickým chybám?

Absence investičního cíle

Ještě předtím, než začnete investovat, měli byste si položit otázku, proč vlastně investujete? Co je  vašim cílem? Chcete si za dva roky pořídit nové auto, za šest let financovat nákladná studia dětem nebo je vašim cílem postupně střádat prostředky pro přípravu na penzi?

Od zodpovězení podobných otázek se totiž odvíjí jeden důležitý parametr veškerého investování, kterým je časový horizont. Na tomto horizontu výrazně závisí vhodný rizikově-výnosový profil, kterého byste se měli, až na menší odchylky, držet. Platí jednoduchá zásada, že čím delší horizont zbývá do konce investice, tím více si můžete dovolit zapojit i více rizikových aktiv do portfolia a naopak.

Absence investičního cíle často vede k tomu, že investor snadněji sklouzne k bezhlavému přeskupování portfolia během tržních poklesů a zvýšené volatility. Toto chování pak může přinést velké ztráty.

Neznalost investičního trojúhelníku

Základní kuchařka každého investora učí znalosti investičního trojúhelníku, neboli vztahu rizika, výnosu a likvidity.  Obecně neexistuje takový produkt, který by uspokojivě naplňoval všechny tři vrcholy investičního trojúhelníku zároveň, protože by byl z pohledu poskytovatele neudržitelný a neufinancovatelný. Nabízí-li vám někdo takovýto produkt, zpozorněte, nejspíš s vámi nemá ty nejlepší úmysly.

Pokud je vaším cílem postupně střádat prostředky na penzijní účely, můžete zvolit investiční strategii s větším zastoupením akciové části. Zatímco ten, kdo si za cíl vytýčil nákup zmíněného auta, musí mít drtivou většinu prostředků již připravenou a případně je vložit do nejkonzervativnějších produktů, včetně spořicích účtů a termínovaných vkladů. Kdo pro změnu plánuje za šest let financovat studia dětí, může zkusit poněkud odvážnější řešení v podobě vyváženého smíšeného fondu.

Snaha časovat trh

Odhadování budoucí výkonnosti akciových a jiných obdobně rizikových trhů na základě korekcí jejich stávajících výkyvů a bez přihlížení k fundamentům, je jedním z dalších přehmatů drobných investorů.

Řada z nich se totiž  s ohledem na dlouhodobé střídání etap akciového trhu  utvrzuje v přesvědčení, že po velkém propadu přijde rychlé zhodnocení a naopak. Jenže nákupní příležitosti po těchto prudkých propadech se vyskytnou jen jednou za mnoho let a nelze na nich tedy stavět systematickou strategii. To, čemu se v daném roce nejvíce dařilo a to, kdy byl nejlepší čas k nákupu, víte s jistotou až s odstupem několika let

Rozhodování podle zpráv z médií

Další chybou drobných investorů jsou investiční rozhodnutí založená na informacích z médií. Je třeba si uvědomit, že zprávy o nových makrodatech nebo firemních výsledcích se promítají do vývoje indexů okamžitě. V okamžiku, kdy investor zadá příslušný nákupní nebo prodejní příkaz a ten se projeví na účtu příslušného ETF nebo fondu, uplyne několik hodin až dní od okamžiku, kdy již finanční trhy dotyčnou zprávu ve svém vývoji plně zohlednily.

Špatná konstrukce portfolia

Nevhodně sestavené portfolio z hlediska diverzifikace může napáchat více škody než užitku. Stejně tak může i sebelepší strukturu portfolia šitou na míru investora pokazit také špatný výběr investičních nástrojů.

„Investiční portfolio by mělo být vždy dobře a rozumně diverzifikované a zejména by mělo plně respektovat investiční horizont a rizikový apetit investora. Každý  by měl tvořit finanční majetek, který bude plnit cíle jako je krátkodobá rezerva, střednědobé a dlouhodobé cíle a především příprava na rentu.

Záleží i na celkovém postupu

Kromě vyvarování se dílčích chyb je přínosné uspořádat celkový proces sestavování portfolia. „Na jeho začátku by měly stát úvahy o investičních cílech a přiměřeném složení portfolia v rámci hlavních tříd aktiv, poté zohlednění možných měnových, regionálních nebo sektorových preferencí a až v poslední fázi je na místě uvažovat o výběru konkrétních produktů.

Investování může být klíčem k finanční nezávislosti, pokud víte, jak na to. Robert Kiyosaki přináší revoluční pohled na to, co je skutečná investice a jak generovat pasivní příjem. Investice. Pojem, se kterým se setkáváme dennodenně, ale co je to investice? Investování je v podstatě proces, kdy vkládáme peníze nebo jiné zdroje do nějakého projektu, podniku, firmy nebo aktiva s očekáváním, že nám to v budoucnu přinese finanční zisk.

V praxi se můžete setkat s investicemi ve formě akcií, dluhopisů, nemovitostí, burzovně obchodovaných fondů, kryptoměn, podniků, a dokonce i vzdělání – kdy investujeme do sebe samých. Ale co kdybychom tento pojem trochu rozšířili a podívali se na něj z jiného úhlu?

Jedna z osobností, která nám může nabídnout jiný pohled na investice, je Robert Kiyosaki.

Autor bestselleru “Bohatý táta, chudý táta” je jednou z nejvýznamnějších tváří v oblasti finančního vzdělávání, a jeho radikálně jednoduché názory na peníze a investování přinesly nové perspektivy milionům lidí po celém světě.

V tomto článku se podíváme na to, co je investice a co není. Začneme tradiční definicí investice, prozkoumáme Kiyosakiho jedinečný pohled a pokusíme se pochopit, proč klade takový důraz na generování pasivního příjmu. Krom toho se však dozvíte i mnoho dalšího.

Sektorem, do kterého drobní investoři nejčastěji investují, jsou společnosti poskytujících finanční služby. Druhým nejčastěji vlastněným sektorem jsou technologické společnosti (40 %) a na třetím tituly z oblasti energetiky (35 %).

Všechna tři odvětví byla v posledních 18 měsících v centru pozornosti, přičemž akcie energetických a technologických společností dosahovaly lepších výsledků. Očekává se, že akcie finančních služeb budou posilovat, protože druhý největší a jeden z nejlevnějších sektorů na světě těží z kombinace nižších úrokových sazeb a silnějšího růstu úvěrů.

Tabulka ukazuje nejoblíbenější sektory a třídy aktiv mezi drobnými investory z celého světa, kteří se zúčastnili průzkumu

Portfolio průměrného drobného investora pravděpodobně zahrnuje také hotovost, neboť 69 % investorů vlastní hotovostní aktiva, jako jsou spořicí účty, zatímco akcie kótované na místním trhu investora jsou mezi třídami aktiv na druhém místě (49 %), následované domácími dluhopisy (34 %). Obliba hotovostních aktiv podle údajů z průzkumu v letošním roce nadále rostla, protože v řadě ekonomik byly široce dostupné vysoké bezrizikové úrokové sazby na spořicích účtech.

Tabulka ukazuje nejoblíbenější sektory a třídy aktiv mezi českými drobnými investory, kteří se zúčastnili průzkumu

Drobní investoři vidí největší příležitosti v technologiích a kryptoměnách

Drobní investoři byli dotázání, do kterého odvětví nejspíše zvýší své investice. Na prvním místě se opět umístily technologie a finanční služby, které zvolilo 18 %, resp. 12 % respondentů, následované diverzifikovaným mixem nemovitostí (9 %), zdravotnictví (8 %) a energetiky (8 %).

Mezi jednotlivými třídami aktiv se za největší příležitost považují kryptoměny, přičemž 15 % investorů uvedlo, že by v budoucnu upřednostnili tuto nejvýkonnější třídu aktiv na světě před ostatními. Následují hotovostní aktiva (14 %), akcie kótované na místní burze (13 %), akcie kótované na mezinárodní burze (9 %), komodity (8 %), domácí dluhopisy (7 %), měny, (5 %), alternativní investice (4 %) a zahraniční dluhopisy (4 %).

Zatímco trhy v roce 2024 investorům prospívaly, dostupné a výhodné úrokové sazby na spořicích účtech znamenají, že hotovost jako třída aktiv bude mezi globálními investory ještě minimálně několik měsíců dominovat. Nicméně přihlédneme-li k tomu, že ECB nedávno sazby snížila a očekává se, že ji brzy budou následovat další významné centrální banky, váhy se brzy přikloní spíše ve prospěch akcií a dalších skupin aktiv, jako jsou například nemovitosti. Průměrný drobný investor v celosvětovém měřítku je v dobré výchozí pozici, vezmeme-li v potaz, že společnosti poskytující finanční služby pravděpodobně čeká silné období, neboť tento sektor je zdaleka nejčastěji součástí portfolií investorů po celém světě. Z údajů také vyplývá, že navzdory probíhající rychlé globalizaci finančních trhů zůstávají v oblibě akcie kótované na místních burzách.

Nejnovější průzkum Retail Investor Beat vycházel z průzkumu mezi 10 000 drobnými investory ve 12 zemích. Z následujících zemí se průzkumu zúčastnilo 1000 respondentů: Spojené království, USA, Německo, Francie, Austrálie, Itálie a Španělsko. V následujících zemích odpovídalo 600 respondentů: Nizozemsko, Dánsko, Polsko, Rumunsko a Česká republika. Průzkum probíhal od 15. května do 5. června 2024 a provedla jej výzkumná společnost Opinium. Drobní investoři byli definováni jako investoři s vlastním řízením nebo s poradenstvím a museli vlastnit alespoň jeden investiční produkt včetně akcií, dluhopisů, fondů, investičních ISA nebo jejich ekvivalentů.

Důvody pro investování jsou dobře známé, ale proměnit svůj kapitál ve fungující investiční portfolio, vyžaduje určitou míru dovedností a pořádný průzkum. Vytvoření diverzifikovaného portfolia je všeobecně považováno za jednu z nejlepších cest k dosažení finanční nezávislosti. Rozhodnutí o tom, kolik peněz přidělit do různých tříd aktiv, je jedním z nejdůležitějších rozhodnutí, které na začátku své cesty uděláte.

Diverzifikaci poměrně dobře vystihuje rčení „Nedávej všechna vejce do jednoho košíku.“ nebo „Nevsázej vše na jednu kartu.“. A i to je jednoduchá poučka. V investičním světě musíte řešit víc než jen to, abyste koupili různá aktiva.

Ve zkratce se jedná o vyvažování vašeho portfolia tak, aby jej tržní podmínky nemohli snadno znehodnotit.

Pojďte se s námi podívat, jak správné diverzifikace dosáhnout, proč je alokace aktiv zásadním tématem a jak zachovat rovnováhu i ve vašem portfoliu.

Co je alokace aktiv?

Alokace (nebo také rozvržení) aktiv je způsob, jakým rozdělujete svůj kapitál mezi jednotlivé investice. Podíl jednotlivých aktiv, jako jsou akcie, dluhopisy, krypto atp., je nejčastěji vyjádřen procentuálně.

Neexistuje ideální alokace aktiv. Vždy záleží na vašich cílech a osobních i tržních podmínkách. V průběhu času ale vznikla obecná pravidla, která vám mohou posloužit jako odrazový můstek.

Jedním z častých rozvržení je pravidlo 70:30. Zde investujete 70 % vašeho kapitálu do akcií a 30 % do dluhopisů. Část kapitálu investovaná do akcií má potenciál vyššího růstu za cenu vyššího rizika a volatility. Proto je zde 30% položka v dluhopisech, které jsou obecně považovány za stabilní aktiva, která se obvykle vyvíjí v opačném směru než akcie.

Toto pravidlo si můžete upravit na míru tím, že odečtete svůj věk od 100. Výsledné číslo je podíl ve volatilnější kategorii (zde akciích). Obvykle totiž platí, že čím jste starší , tím více méně rizikových aktiv chcete vlastnit.

Podobným rozdělením získáte možnost realizovat zajímavé zisky, ale zároveň máte 30 % z investovaných peněz jako rezervu pro případ, že byste potřebovali vybrat kapitál ze svých pozic ve chvíli, kdy tomu tržní podmínky nepřejí.

Před finální volbou vaší alokace aktiv se ujistěte, že znáte všechna rizika spojená s vybranými aktivy a víte, jak se navzájem ovlivňují. Vyhnete se tím nepříjemným překvapením.

Co je diverzifikace?

Diverzifikace vašeho portfolia je proces určování alokace aktiv v něm. Obvykle využívá různé třídy aktiv k tomu, aby minimalizovala rizikovost vašeho portfolia, ale existují i jiné druhy diverzifikace.

Buďte připraveni na to, že nastanou situace, které jste nemohli čekat.

Druhy diverzifikace:

• Diverzifikace podle typu aktiva: do portfolia zahrnete více druhů aktiv – akcie, ETF, komodity, krypto a podobně. Využíváte toho, že se různé třídy aktiv vyvíjejí různě.
• Sektorová diverzifikace: investujete do různých sektorů, které se mohou vyvíjet jinak. Například budete investovat do technologických firem, zdravotnictví a veřejných služeb.
• Geografická diverzifikace: zaměříte se na různé části světa. Část prostředků investujete do amerických firem, část do evropských a zbytek třeba do rozvíjejících se trhů.
• Diverzifikace podle časového horizontu: část kapitálu vyčleníte na dlouhodobé investice a část si ponecháte pro krátkodobé obchodování.

Dalším zásadním bodem v otázce diverzifikace je cenová korelace  Vaším cílem by mělo být zahrnout dostatečné množství nekorelujících aktiv do investičního portfolia  Jinými slovy, chcete v něm mít taková aktiva, která když jedno roste, druhé klesá

Tím se můžete vyhnout již zmiňovanému prodeji v době, kdy je aktivum v poklesu.

Představte si například portfolio složené pouze z jediného nástroje: akcie Apple Inc. I když tato akcie přinesla některým dlouhodobým investorům značné výnosy, její růst nebyl přímočarý. V roce 2022 klesla hodnota akcií AAPL o více než 25 %.

Pokud byste v daném roce museli vybrat prostředky ze svých pozic, mohlo by to znamenat výrazné ztráty. Ale představte si, že byste diverzifikovali, byť pomocí jediné další společnosti.

Ve stejném roce vzrostla například hodnota akcií zdravotnického gigantu Johnson & Johnson přibližně o 5 %. Pokud by hypotetické portfolio bylo rozděleno 50/50 mezi AAPL a JNJ, nižší volatilita a zprůměrovaná roční ztráta by pro nového investora byla lépe stravitelná.

Díky tomu by byla nižší pravděpodobnost, že učiní emocionální investiční rozhodnutí a pozici prodá. Diverzifikované portfolio pomáhá investorům řídit riziko a zachovat si racionální přístup k investování.

Uvedený příklad ilustruje, jak může diverzifikace vyrovnat výkonnost i mezi dvěma relativně podobnými aktivy. Tento efekt se ještě zvyšuje, když zahrnete různé druhy diverzifikace zmíněné výše.

Dávejte si pozor na to, že určitá aktiva, která spolu na první pohled vůbec nesouvisí, a tudíž byste neočekávali korelaci, spolu mohou být silně propojené. Příkladem je třeba umění a akcie. Věcné propojení se hledá těžko, ale poptávku po obojím ovlivňují podobné faktory (ekonomický růst, dostupnost kapitálu, úrokové sazby atd.).

Proto vždy věnujte dostatek času analýze, průzkumu a historickým datům vámi zvolených nástrojů.

Správa portfolia

Věnovali jste spoustu času studiu aktiv, analyzovali příležitosti a rizika, nakoupili aktiva a myslíte, že máte hotovo? Ale kdepak. Vaše portfolio bude časem nevyhnutelně ovlivněno (ne)očekávanými událostmi,které se přímo týkají širšího trhu a aktiv, která držíte.

Může se stát, že se volatilita držených nástrojů v průběhu času změní a tím změní i rizikový profil vašeho portfolia. Například společnost Amazon Inc do svého obchodního modelu zahrnula oblast webhostingových služeb (Amazon web services, AWS). I když to neznamená, že je najednou akcie horší nebo lepší, určitě to ovlivní skóre rizikovosti u tohoto aktiva a je možné, že budete chtít upravit alokaci.

Ovšem podobná situace nastává i přirozeně. Postupem času bude výkonnější část vašeho portfolia (např. akcie z výše uvedeného příkladu rozdělení 70:30) růst rychleji, než jeho konzervativní část. Díky tomuto zhodnocení se podíl v průběhu let může změnit třeba na 85:15 a tím výrazně změnit jeho rizikovost.

Proto je důležité do svého investičního plánu zahrnout pravidelné rebalancování portfolia. Vymezte si jednou za rok (pololetí, kvartál) určitý čas na to, abyste se podívali na své portfolio, zjistili, jak si vede, jakou má alokaci aktiv apod.

Pravděpodobně zjistíte, že je procentuální skladba vašeho portfolia jiná, než když jste ho tvořili. Upravte své pozice tak, aby odpovídali původnímu riziku a vašim cílům.

Neexistuje ideální alokace aktiv. Vždy záleží na vašich cílech a osobních i tržních podmínkách.

Shrnutí

To, jak poskládáte své investiční portfolio, je jedním z nejdůležitějších rozhodnutí na vaší investiční cestě. Proto mu věnujte dostatek času a pozornosti.

Zároveň buďte připraveni na to, že nastanou situace, které jste nemohli čekat. Nevěšte hlavu, analyzujte příčiny a upravte svůj plán. Ideální strategie neexistuje, proto se jí nepokoušejte dosáhnout hned napoprvé.

S vytrvalým, racionálním přístupem a pravidelným rebalancováním vašich pozic získáte dobré předpoklady k dlouhodobému růstu.

Způsobů investování je v dnešní době čím dál více a investice s urychleným výdělkem svou oblíbenost napříč společností rozhodně neztrácí. Občas se ovšem může stát, že s novými investičními příležitostmi narůstají i obavy z šedé zóny a je na místě ověřit si fakta dříve, než daný způsob investování označit za podvodný.

Co je šedá zóna investic?

Šedá zóna investic se vztahuje k situacím, kdy se nové investiční příležitosti objevují v prostoru, který není plně regulován nebo je nedostatečně sledován. To může zahrnovat menší objemy finančních prostředků, které nepodléhají přísné regulaci. V praxi se jedná o investice v řádu desítek milionů korun, které nevyžadují důkladnou evidenci a schvalování. Tento prostor je často využíván malými a středními podniky, které chtějí rychle a jednoduše získat financování.

Z mého pohledu však šedá zóna ve smyslu regulace emisí dluhopisů neexistuje. Emise dluhopisů musí být vždy v souladu s právními předpisy a schválena, jinak je nelegální.

Současná situace na trhu investic

Současný trh investic zůstává víceméně stabilní, i když se některé nové firmy objevují a jiné zanikají. Nezaznamenávám růst počtu podvodných zprostředkovatelů, ale spíše nárůst podvodníků, kteří chtějí získat finance prostřednictvím legitimních firem a pak se vytratí. To ukazuje na potřebu důkladného prověřování všech nabídek a poskytovatelů investičních příležitostí. Investoři by měli být obezřetní a vždy důkladně prověřit každou příležitost, aby se vyhnuli podvodným schématům.

Bezpečnost emisí dluhopisů a ISIN

Z některých názorů může vyplývat, že povinnost mít ISIN (mezinárodní identifikační číslo cenného papíru) neřeší bezpečnost emisí. S tímto názorem ovšem Jan Skovajsa rozhodně nesouhlasí. Firmy financované pokoutnými zdroji je naprosté minimum a důkladná regulace a potřeba získat ISIN od České národní banky představují významnou bariéru proti podvodným aktivitám.

Proto je důležité klást důraz na skutečnost, že regulace je klíčová pro ochranu investorů a prevenci podvodů. Firmy, které chtějí legálně emitovat dluhopisy, musí splňovat přísné požadavky, což významně snižuje riziko podvodů.

Rady pro nezkušené investory

Pro nezkušené investory je důležité dodržovat několik základních pravidel, aby se vyhnuli rizikovým investicím:

• Investujte pouze do dluhopisů zajištěných hmotným majetkem.
• Setkejte se osobně s majitelem firmy a zhodnoťte jeho důvěryhodnost.
• Neinvestujte do dluhopisů firem s obratem menším než 20 milionů korun.
• Investujte pouze do firem, jejichž produkt byste si sami koupili.
• Prohlédněte si výsledovku firmy a zjistěte, zda je schopna financovat své dluhopisy z operativních zisků.
• Zjistěte si jasný finanční forecast firmy, který ukazuje na schopnost splatit dluhopis a platit úroky.
• Vyhněte se investicím do „next big thing“ nebo investicím na základě doporučení od známých.

Pokud něco zní příliš dobře na to, aby to byla pravda, pravděpodobně to pravda není.